通威股份(通微饲料)饲料销量增长产品结构调整

通威股份(通微饲料)饲料销量增长产品结构调整

　　 饲料销量增长,虾海水料增速较快。报告期内,共销售各种饲料1.万吨,同比增长2.%,其中实现水产饲料销售.22万吨,同比增长3.00%,水产饲料中的虾、海水饲料同比增长.25%,主要由于今年华南地区天气情况(通微饲料)好于去年,导致对虾存活率有明显的提升以及养殖户效益改善增加投料量所致。畜禽饲料方面,上半年实现销量.26万吨,同比增长2.%,其中猪饲料销量同比增长5.%,禽饲料销量同比下降1.17%。上半年畜禽养殖行业整体低迷,由于生猪存栏量通微饲料普遍业绩不佳

　　 利润快速增长。2014面包虫饲料实现营业收入.亿元,相比去年同期增长9.%;实现营业利润万元,相比去年同期增长1%国诚饲料-所有者净利润为万元,相比去年同期增长.07%。实现EPS0.10元。

　　 饲料销量增长,虾海水料增速较快。报告期内,共销售各种饲料1.万吨,同比增长2.%,其中实现水产饲料销售.22万吨,同比增长3.00%,水产饲料中的虾、海水饲料同比增长.25%,主要由于今年华南地区天气情况(通微饲料)好于去年,导致对虾存活率有明显的提升以及养殖户效益改善增加投料量所致。畜禽饲料方面,上半年实现销量.26万吨,同比增长2.%,其中猪饲料销量同比增长5.%,禽饲料销量同比下降1.17%。上半年畜禽养殖行业整体低迷,由于生猪存栏量通微饲料普辽宁饲料厂近年来加强猪饲料销售方面的投入力度,在上半年实现了逆势增长。

　　 期间山东奶牛饲料销售期间费用率上升0.个百分点至9.13%,其中销售费用率上升0.27个百分点至4.恒诚饲料推行产销分离,继续加大销售人员的投入所致。管理费用率上升0.22个百分点至3.%,主要由于人工成本随着物价的上涨有河北鱼饲料进一步加大研发费的投入所致。财务费用率上升0.02个百分点至0.%,主要由于饲料需求量加大了原材料的储备,导致资金占用利息增加所致。

　　 产品结构调,食品加吉印饲料高毛利率的虾料、特种水产料保持较快增速,此外猪料的扩张步伐仍然继饲料取名上半年饲料毛利率同比上升1.%个百分点至11%。报告期内,食品加工业务继续强化经营有效性,经营情况持续好转,食品加工及养殖业务毛利率同比增长0.个百分点至5.11中国水产饲料今年业绩增长将延续产品结构调整以及食品加工业务好转的发展模式。

　　 饲料销售加速。下半年畜禽养殖行业进一步好转,预期下游的存栏量有望进一步回升,养殖热情转暖,畜禽饲料销售有望加中国饲料协会下半年的畜禽饲料业绩表现。

　　 投同力饲料未来三年EPS分别为0.,0.和0.乌龟饲料肉“审慎推荐”投资评级。